上个月，道明银行发布了加拿大各省的经济预测。 TD的报告预测了2023年剩余时间和2024年的经济活动，试图根据绩效指标以及更广泛的环境和政治因素来估计每个省的经济产出，以期更好地了解加拿大各省在明年的表现如何。 报告考虑了哪些经济指标？ TD报告预测了以下七项经济指标：
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实际 GDP 的年度百分比变化；
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名义国内生产总值的年度百分比变化；
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就业率的年度变化；
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年度失业率；
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房屋开工；
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现有房价的年度百分比变化；
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房屋销售的年度百分比变化。
以下是按省份划分的结果：
阿尔伯塔省
经济表现： 尽管今年早些时候的严重野火和一般维护停工导致石油行业活动暂时减少，但阿尔伯塔省在 2023 年仍将在全省 GDP 增长中保持领先地位。第二季度石油产量下降15%，达到2016年以来的最低水平。然而，尽管跨山管道的启动延迟，预计秋季产量的快速恢复将提振2024年石油产量的增长。 住房性能： 阿尔伯塔省住房部门的吸引力可能会导致移民增加，其增长速度在各省中排名第二。住房负担能力、可行的经济前景以及大量新房开工是吸引新移民的关键——30% 属于跨省移民。人口的增加是为艾伯塔省房地产业提供支持的关键。 劳动力市场表现： 2023 年迄今为止，阿尔伯塔省的就业增长仅落后于爱德华王子岛省。持续的失业率表明劳动力的增长与该省的就业增长保持同步。然而，最近职位空缺的下降标志着劳动力需求达到顶峰，表明未来招聘可能放缓。 消费支出： 持续的消费者需求正在抵消石油产量减少对实际 GDP 的任何负面影响。这种需求是由强劲的人口增长和就业机会创造推动的。但由于阿尔伯塔省的平均债务水平较高，加拿大央行在 2023 年中期实施的额外紧缩政策可能会产生不成比例的不利影响，导致未来几个月消费者支出可能削减。
不列颠哥伦比亚省
经济表现： 尽管受到重大港口工人罢工和严重野火的影响，不列颠哥伦比亚省 (BC) 的经济并未对其 2023 年剩余时间的预期增长进行修订。这种韧性可以归功于强劲的房地产业表现和持续的增长。消费支出。但在匹配今年1.2%的国民经济增速后，预计2024年全省经济将出现下滑。 住房表现： 2023年上半年，BC省房地产市场复苏，这主要是由于加拿大央行决定暂停加息。第二季度房屋转售量猛增，环比增长30%，超过所有省份，而房屋挂牌量也恢复到了疫情前的水平。尽管如此，随着利率上升和持续存在的负担能力问题，预计房地产行业将在 2024 年放缓，然后在下半年温和复苏。 消费支出： 今年伊始，BC 省的消费者就表现出了谨慎的态度，并表现出了韧性。继上一季度小幅下滑后，第二季度零售支出强劲反弹。道明银行内部数据显示，强劲的家庭支出持续到 7 月至 8 月。然而，该省的家庭已经背负着全国最高的平均债务和不断上升的利率，可能会发现这种支出热潮是短暂的。 劳动力市场表现： BC省的劳动力市场明显减速。1-8月，就业增速同比放缓至仅1.3%，低于全国平均水平。预计未来几个季度就业增长将持续下降，加上劳动力增长激增，明年该省的失业率可能会升至约 6.4% 的高位。
曼尼托巴省
经济表现： 预计曼尼托巴省将在 2023 年至 2024 年实现温和的经济增长，与其他省份相比，稳居中间位置。这一增长得益于曼尼托巴省重要的公共部门，今年迄今为止就业人数增长了 2%。然而，预计公共部门的贡献将根据省级支出计划而下降，以缓解估计的 0.2% 的 GDP 赤字。幸运的是，曼尼托巴省已经成功避免了影响其他省份的一些最严重的与天气相关的经济影响。 住房表现： 尽管加拿大央行加息，曼尼托巴省的房地产行业仍表现出韧性，自 5 月份以来销售额的两位数增长就证明了这一点。该省没有出现其他地区在疫情期间经历的房价飙升，这保持了市场的承受能力。因此，预计 2023 年剩余时间和 2024 年房价将持续显着增长。 劳动力市场表现： 虽然曼尼托巴省的制造业今年表现强劲，但这一成功在很大程度上要归功于运输设备行业的巨大进步，这是全球供应链改善的结果。然而，由于经济活动减弱，增长率可能会下降，因为随着全国经济放缓，特别是曼尼托巴省主要省级出口市场安大略省，美国省际（省际）贸易前景预计也会下降。 消费支出： 曼尼托巴省的高负债家庭预计将面临借贷成本上升带来的更大压力，从而导致该省的消费放缓。这种放缓的证据来自道明银行的内部信用卡和借记卡数据。然而，该省已在预算中大幅减税，旨在提高家庭收入。这种干预措施，加上房地产市场的持续弹性，应该可以抵消消费放缓的影响。
新布伦瑞克省
经济表现： 新布伦瑞克省的经济在2022年落后于全国增长后，预计将在2023年和2024年实现平均增长。尽管存在潜在的外部挑战，但该地区强劲的人口增长和富有弹性的消费者支出是可能限制经济增长下行压力的因素。 住房表现： 人口快速增长（蒙克顿增长了 5.4%）刺激了劳动力扩张和就业机会。然而，近几个月来职位空缺的复苏揭示了曼尼托巴省经济的一些压力点。尽管如此，今年结束时仍有可能出现高于平均水平的就业机会，预计到明年将趋于稳定。 劳动力市场表现： 人口增长增强了劳动力和就业实力，其数字紧随全国最高水平。尽管最近重新出现职位空缺，但新布伦瑞克省的就业机会在整个疫情期间一直落后，但已超过全国。值得注意的是，预计到年底就业数据将持续增长，然后 2024 年市场才会稳定。 消费支出： 与其他省份相比，新布伦瑞克省居民的平均债务与国内生产总值的比率最低，这使他们免受借贷成本潜在增加的影响。此外，消费者支出在潜在的挫折中表现出韧性，持续为该省的经济表现做出贡献。另一方面，借贷成本上升的预期可能会给消费者支出带来潜在障碍。
纽芬兰和拉布拉多
经济表现： 纽芬兰和拉布拉多省（NL）的实际国内生产总值去年出现萎缩，这主要是由于石油和采矿业活动疲软，使其成为唯一经历衰退的省份。与该国其他地区相比，石油和采矿业的停滞表现将继续导致 2023 年表现不佳，但有望在 2024 年实现更大幅度的增长。 住房表现： 石油行业的复苏取决于 Terra Nova 的重启，但这已被推迟到下一年，阻碍了预期的增长。由于此次挫折以及白玫瑰和希伯伦的计划维护，NL 原油产量的预期增长受到了影响，石油和天然气产量几乎占全省 GDP 总量的 30%。 劳动力市场表现： 与去年的峰值相比，采矿业的铁矿石、镍和铜价格大幅回落。这对矿产运输量产生了不利影响，预计 2023 年将下降 10-15%。尽管出现这一挫折，采矿业仍然具有中期增长前景，矿产勘探支出在 2022 年达到十年来最高，达到 2.43 亿美元。 消费支出： 尽管加拿大央行采取了激进的加息行动，但由于强劲的就业和人口增长，国内导向型行业仍坚守阵地，从而保持了消费者支出的持续增长。信贷和借记交易数据显示，NL家庭今年迄今的支出增长超过所有其他省份的家庭。尽管未来几个月国内支出和就业增长可能会放缓，但今年失业率预计将创历史新低。新斯科舍省 经济表现： 在新斯科舍省，人口继续以前所未有的速度增长，支持了超过加拿大整体增长的 GDP 增长预测。这种增长是由大量移民和非永久居民的增加以及国内移民推动的。然而，加拿大央行加息活动对消费者的影响以及疲软的贸易环境等挑战可能会减缓未来的增长。 住房表现： 新斯科舍省人口的强劲增长刺激了建筑业的发展，并维持了对住房的高需求。8 月份房价比大流行前水平高出约 70%，并且即使加拿大央行加息，房价仍在继续上涨。 劳动力市场表现： 新斯科舍省令人印象深刻的人口增长为公司提供了更多的潜在员工，从而带来了可观的就业增长和比加拿大其他地区宽松的就业市场。 消费支出： 新斯科舍省的消费者支出依然强劲，去年迎来了约 40,000 名新的潜在消费者。然而，由于加拿大央行加息的影响，预计今年下半年和2024年消费将放缓。
安大略省
经济表现 今年安省经济增长势头强劲。然而，第二季度增速明显放缓。尽管如此，由于房地产市场活动活跃、就业增长可靠和出口强劲，安省在 4 月至 6 月期间的表现仍略好于加拿大整体经济。 住房表现： 在移民和非永久居民的推动下，人口的快速增长已将安大略省推至数十年来的最高点。然而，自加拿大央行 6 月份开始加息以来，该省的房屋销售出现了最大幅度的下降，下降了 14%。展望未来，平均房价预计将在第三季度趋于稳定，然后在年底前下降。尽管随着利率下降，预计 2024 年房屋销售和价格将出现反弹，但可能会受到至少 35 年来最差的承受能力水平的限制。 劳动力市场表现： 由于预计明年制造业出口减少和汽车装配减少，安大略省的劳动力市场可能面临挑战。这些减少将是由于国际需求减少以及工厂关闭以重组电动汽车生产的结果。尽管存在这些挑战，但未来仍充满希望，预计 2023 年和 2024 年汽车零部件制造将出现增长，特别是随着温莎电动汽车电池工厂的开业。 消费支出： 短期内，家庭收入和支出得到了政府补贴的补充，汽车销量的增加也促进了消费。然而，由于安省家庭债务水平较高，偿债费用不断上升正在考验家庭支出的弹性。未来一年，这些家庭将需要将收入的很大一部分用于偿还债务，预计这将削弱消费者支出，从而限制该省的增长前景。
爱德华王子岛
经济表现： 爱德华王子岛 (PEI) 人口大幅增长，这是该省今年表现强劲的主要推动因素。这种增长主要是由于年轻国际游客的涌入，正在扭转全国人口老龄化的普遍趋势。这一趋势以及其他贡献对该省的复原力产生了变革性的影响。 住房表现： 涌入的移民给爱德华王子岛的房地产市场留下了深刻的印象。自 2016 年初以来，租金上涨了 30%，这主要是由国际学生推动的。此外，人口增长使住宅价格维持在比大流行前水平高出约 40% 的水平。 劳动力市场表现： PEI 的劳动力市场因新移民而受益匪浅。该省的就业增长速度位居全国第二。尽管预计家庭支出将放缓，但由于人口增加和由此产生的需求，招聘可能会强劲。 消费支出： PEI人口的稳定增长也带动了家庭支出的增加。内部 TD 卡支出数据显示，2023 年经通胀调整后的增幅约为 7%。然而，借贷成本的预期增加可能会减少消费，进而影响招聘并增加失业率。
魁北克
经济表现： 魁北克省的经济在 2023 年第二季度经历了显着的挫折，其 GDP 的下降幅度可能比全国范围内的小幅下降还要严重。这种低迷的部分原因是野火导致采矿业低迷。乐观的是，鉴于持续的财政支持支出正在促进家庭收入和消费，预计该行业的活动很快就会复苏。 住房表现： 自去年下半年以来，魁北克房地产业的增长大幅放缓。尽管人口增长温和，但经过一段时期的强劲活动后，住宅建设有所减少。由于借贷成本高，房屋销售也下降，影响了住宅建筑行业。这种低迷的表现可能会持续到明年。 劳动力市场表现： 魁北克房地产业的疲软也部分影响了魁北克经济增长的另一个主要推动力制造业。建筑行业使用的材料（例如木材、矿物和金属产品）产量下降，加上外部对商品的需求疲软，表明这些行业（约占魁北克 GDP 的 15%）前景充满挑战。魁北克省的失业率虽然是全国最低的，但由于经济增长疲软，预计失业率还会上升。 消费支出 由于借贷成本上升和就业市场降温，魁北克省的消费者支出可能会下降。魁北克人此前曾从储蓄中提取资金以继续保持强劲的消费习惯，但现在预计这一趋势将会放缓。值得注意的是，与加拿大其他地区相比，魁北克省的人口增长并未同等地支持消费，这一趋势可能在未来几年持续下去。
萨斯喀彻温省
经济表现： 萨斯喀彻温省 2023 年的经济表现将大幅下降 1.1%，相当于 GDP 增长预计为 1.3%。这使得该省的经济增长在同行中最弱。事实上，今年的GDP估计值与全国平均水平大致持平。然而，该省预计将在 2024 年反弹并在各省中引领增长。 住房表现： 在萨斯喀彻温省的住房领域，与其他省份相比，负担能力相对较好。尽管文中没有直接讨论住房部门本身对整体经济的贡献，但这对于提振需求非常重要。 劳动力市场表现： 萨斯喀彻温省的劳动力市场表现不佳，就业增长不温不火导致消费支出相对疲弱。此外，主要农作物产量（一个重要的就业类别）预计将下降约 20%，这主要是由于不利的生长条件，这有可能影响该部门的就业。 消费支出： 萨斯喀彻温省的消费者支出前景与就业增长密切相关，而就业增长至少在今年相当不乐观。因此，消费者支出一直疲弱，但随着预计 2024 年开始的活动激增，该省经济有望在明年反弹。
